Maloobchodní tržby - červenec 2014

Po velmi dobré první polovině roku si nezbývá než položit otázku, zda bude z pohledu obchodníků takto dobrá i druhá polovina letošního roku. Domnívám se, že nikoliv a přidávám několik argumentů podporující tento závěr.

Maloobchodní tržby v červenci ve srovnání s předchozím měsícem poklesly o 0,8 %. Ve srovnání s loňským červencem vzrostly o 6,2 % a po očištění o pracovní dny o 4,5 %. Celkovému růstu tržeb pomáhaly především prodeje a opravy motorových vozidel.

Od konce loňského roku rostou maloobchodní tržby velmi slušným tempem. V prvním pololetí letošního roku byl meziroční růst tržeb s 5,7 % dokonce nejsilnější od roku 2007. Je sice pravdou, že silný růst tržeb lze dát do kontextu s prodeji motorových vozidel, avšak i bez automobilů tržby v tomto období vzrostly o solidních 2,7 %.

Kde hledat důvody takového vývoje? Příčin je hned několik. Předně Česká národní banka vyvolala oslabením koruny mezi spotřebiteli paniku ze zdražování zboží dlouhodobé spotřeby jako je bílá elektronika či automobily. Výsledkem bylo, že řada spotřebitelů i podniků začala utrácet za zboží, jehož nákupy dříve odkládala. Další příčinou byl velmi nízký růst spotřebitelské inflace v první polovině letošního roku, který se pozitivně promítl do reálných mezd domácností. V kombinaci s lepšící se situací na pracovním trhu a pozitivními zprávami z domácí ekonomiky se zlepšovala i nálada spotřebitelů (je nejvyšší od roku 2008) a jejich větší ochota utrácet.

Po velmi dobré první polovině roku si nezbývá než položit otázku, zda bude z pohledu obchodníků takto dobrá i druhá polovina letošního roku. Domnívám se, že nikoliv a přidávám několik argumentů podporující tento závěr. Větší část spotřebitelů odložené nákupy statků v první polovině roku již uskutečnila. Situace na pracovním trhu se sice zlepšuje, avšak celkový počet lidí bez práce je stále výrazně vyšší než 500 tis. Rovněž růst reálných mezd, který by zhruba kopíroval růst HDP, je z mého pohledu málo pravděpodobný. S výraznějším zvyšováním mezd většina podniků spěchat nebude. Rovněž výhled na růst domácí ekonomiky do dalších čtvrtletí není z mého pohledu tak optimistický, jak tomu bylo ještě před několika měsíci. To ostatně podporuje i slabší hospodářský výkon jádrových ekonomik eurozóny. Sečteno podtrženo, pro maloobchod to znamená, že se růst tržeb ve druhé polovině roku bude vesměs pohybovat v černých číslech, avšak již nebude zdaleka tak silný jako v první polovině letošního roku.