Ranní zprávy 02.03.2023

Klíčové události

• ČR: Index PMI ve výrobním sektoru v únoru poklesl na 44,3 z lednových 44,6 bodu. Schodek státního rozpočtu za období leden až únor letošního roku se prohloubil na 119,7 mld. korun
• Eurozóna: Index PMI ve výrobním sektoru v únoru finálně poklesl na 48,5 z lednových 48,8 bodu.
• Německo: Spotřebitelské ceny HICP v únoru předběžně vzrostly o 1,0 % m/m a o 9,3 % r/r. Míra nezaměstnanosti v únoru setrvala na 5,5 %.
• Polsko: Index PMI ve výrobním sektoru v únoru vzrostl na 48,5 z lednových 47,5 bodu.
• USA: Index ISM ve výrobním sektoru v únoru mírně vzrostl na 47,7 z lednových 47,4 bodu.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna si vůči euru ve středu připsala další ziky a během středečního odpoledne posílila pod hladinu 23,40 CZK/EUR. Domácí průmysl podle únorového indexu PMI (44,3 bodu) zůstává nadále pod tlakem slabé poptávky, což se negativně promítá i do zaměstnanosti a poklesu výroby. Pozitivem je alespoň pokračující zmírňování inflace na vstupech. V kombinaci s omezením produkce v automobilovém sektoru je v 1. čtvrtletí letošního roku nutné počítat s poklesem průmyslové produkce. Za extrémně hlubokým schodkem státního rozpočtu (téměř 120 mld. korun) stály v únoru především vyšší výdaje.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru koruna včera výrazněji posílila pod hranici 22 CZK/USD. Vůči polskému zlotému se koruna pohybovala v okolí hladiny 5 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: Zbylé středoevropské měny včera vůči euru velmi prudce posilovaly. Maďarský forint zamířil pod hladinu 374 HUF/EUR (nejsilnější hodnota od loňského dubna) a polský zlotý na téměř 4,66 PLN/EUR.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru ve středu euro posílilo na 1,069 USD/EUR. Včera byl zveřejněn předběžný odhad únorové spotřebitelské inflace v Německu a podobně jako v úterý ve Francii a ve Španělsku rostly ceny rychleji ve srovnání s tržním konsenzem. Předběžná únorová inflace za eurozónu bude zveřejněna teprve dnes, ale již nyní je jasné, že číslo bude vyšší, než se předpokládalo. Inflace v eurozóně nemusí být tak úplně na ústupu jak se předpokládalo a zvyšují se obavy z větší perzistence jádrové inflace (zpomalení jádrové inflace na 2 % může být problematičtější a trvat delší dobu). Právě vyšší inflace oproti odhadům stojí aktuálně za posílením eura, když kauzalita je taková, že vyšší inflace podnítí Evropskou centrální banku (ECB) k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb (v souhrnu za březen a 2. čtvrtletí o 100 bazických bodů). Ostatně tržní přeceňování výhledu na sazby ECB je velmi dobře vidět například na růstu výnosů evropských vládních dluhopisů.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Index spotřebitelských cen (únor) – předběžný odhad, Míra nezaměstnanosti (leden), Záznam z únorového zasedání Evropské centrální banky
• USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 25/2), Projevy centrálních bankéřů (Fed) - Waller