Ranní zprávy 18.08.2022

Klíčové události

• Eurozóna: Hrubý domácí produkt ve 2. čtvrtletí po zpřesnění vzrostl o 0,6 % k/k a o 3,9 % r/r.
• Polsko: Polská ekonomika ve 2. čtvrtletí podle předběžného odhadu poklesla o 2,3 % k/k a vzrostla o 4,5 % r/r.
• USA: Maloobchodní tržby v červenci oproti červnu stagnovaly, ale po očištění o volatilní položku automobilů vzrostly o 0,4 % m/m.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Obchodování koruny vůči euru se ve středu stočilo tzv. do strany a odehrávalo se v rozmezí 24,50 – 24,60 CZK/EUR. O tom, že posílení koruny v minulém týdnu bylo dočasné, jsme několikrát psali. Další mírné oslabování koruny k hladině 24,60 CZK/EUR a výše lze podle nás očekávat v nadcházejících dnech. Domácí makroekonomický kalendář je dnes prázdný.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči americkému dolaru se koruna ve středu pohybovala v rozmezí 24,10 – 24,20 CZK/USD. Červencové maloobchodní tržby v USA se do kurzu dolaru významněji nepromítly a vyčkávalo se na večerní zveřejnění záznamu z červencového zasedání amerického Fedu (FOMC). Vůči polskému zlotému koruna ve středu posílila k úrovni 5,22 CZK/PLN a smazala tak většinu úterních ztrát.
• EURHUF & EURPLN: Ze zbylých středoevropských měn maďarský forint vůči euru po ranním oslabení na 408 HUF/EUR ve zbytku dne postupně ztráty mazal a ke konci dne se nacházel pod úrovní 404 HUF/EUR. Zatímco výhled na druhou polovinu roku nevypadá pro maďarskou ekonomiku vůbec dobře, tak ve 2. čtvrtletí maďarský HDP ještě velmi slušně (mezikvartálně o 1,1 %) rostl. Polský zlotý včera oslabil nad hladinu 4,70 PLN/EUR a na rozdíl od Maďarska tamní ekonomika ve 2. čtvrtletí překvapivě prudce poklesla (mezikvartálně o 2,3 %). To znamená, že hospodářská recese do Polska dorazila o čtvrtletí dříve, než jsme předpokládali a zároveň i to, že další zvyšování úrokových sazeb ze strany tamní centrální banky (NBP) je velmi pravděpodobně pasé.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru se ve středu obchodovalo v rozmezí 1,015 – 1,02 USD/EUR. Dopoledne zveřejněný o něco slabší růst HDP eurozóny, ani odpoledne zveřejněné červencové maloobchodní tržby v USA s eurodolarem výrazněji nepohnuly a vyčkávalo se na večer, na zveřejnění záznamu z červencového zasedání amerického Fedu. Záznam potvrdil, že Fed začíná být ohledně dalšího utahování měnové politiky opatrnější a šance na zářijové zvýšení sazeb o 75 bodů se snižují. Rozhodování Fedu bude více odvislé od příchozích statistik. Zároveň však Fed vnímá potřebu zvýšit sazby dostatečně vysoko do restriktivního modu, aby se inflace vrátila zpět na inflační cíl. V souhrnu tak i nadále vidíme prostor pro posílení dolaru a minimálně testování parity.

Očekávaná data a události

• Eurozóna: Index spotřebitelských cen (červenec) – finální údaj
• USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti (do 13/8), Index výrobní aktivity v okolí Philadelphie (srpen), Index vývoj americké ekonomiky CB (červenec), Prodeje starších domů (červenec), Projevy centrálních bankéřů (Fed) – Georgeová, Kashkari