Ranní zprávy 22.7.2019

Klíčové události

• ČR: Státní dluh v 1. polovině letošního roku vrostl o 90,6 mld. na 1,713 bilionu korun.
• Eurozóna: Běžný účet platební bilance v květnu skončil přebytkem ve výši 29,7 mld. eur.
• Německo: Ceny průmyslových výrobců v červnu poklesly o 0,4 % m/m a vzrostly jen o 1,2 % r/r.
• Polsko: Maloobchodní tržby v červnu vzrostly o 1,6 % m/m a 3,7 % r/r.
• USA: Spotřebitelská důvěra podle Michiganské univerzity v červenci vzrostla na 98,4 z červnových 98,2 bodu.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna dokázala v závěru minulého týdne opět mírně posílit a ke konci pátečního odpoledne se pohybovala těsně pod hladinou 25,55 CZK/EUR. Domácí makroekonomický kalendář byl opět prázdný a podobně tomu bude i na začátku nového týdne. Za pozornost v pátek stála informace, že český státní dluh v 1. polovině roku vzrostl o více jak 90 mld. korun. Na první pohled hrozivé číslo však při detailnějším pohledu vypadá o poznání lépe, protože za nárůstem dluhu stála snaha Ministerstva financí předfinancovat za výhodných podmínek nadcházející splátky státního dluhu.
• USDCZK & PLNCZK: Vůči dolaru koruna v pátek nedokázala udržet zisky ze čtvrtečního večera a vrátila se nad hladinu 22,70 CZK/USD. Na měnovém páru s polským zlotým probíhalo i v pátek obchodování na horní straně hranice 6 CZK/PLN.
• EURHUF & EURPLN: V pátek se vůči euru dařilo i zbylým středoevropským měnám. Maďarský forint odpoledne posílil k úrovní 325 HUF/EUR a polský zlotý seshora k úrovni 4,25 PLN/EUR. Po slabých datech z polského průmyslu byly v pátek zveřejněny o poznání lepší výsledky z červnového maloobchodu. Zatímco v případě průmyslu je vývoj ve druhé polovině roku s určitým otazníkem, tak v případě polského maloobchodu podle nás k žádnému významnějšímu zpomalení nedojde.
• EURUSD: Na hlavním měnovém páru nedokázalo euro v pátek udržet zisky ze čtvrtečního večera a oslabilo z ranních 1,126 na odpoledních 1,122 USD/EUR. Spotřebitelská důvěra v červenci v USA mírně vzrostla, a i nadále se drží v blízkosti nejsilnějších hodnot za posledních sedmnáct let. Ostatně přetrvávající optimismus mezi spotřebiteli se odrazil i v červnových maloobchodních tržbách. Čistě z tohoto pohledu je tak otázkou, zda je nutné, aby americký Fed přistoupil k agresivnímu snížení úrokových sazeb, s jakým část trhu počítá. J. Bullard (šéf pobočky Fedu v St. Louis) se přitom v pátek vyjádřil v tom smyslu, že snížení sazeb o 0,25 p. b. by mělo být preventivní a neznamená začátek cyklu uvolňování měnové politiky. Zároveň není podle Bullarda nutné přistoupit k brzkému zastavení prodeje cenných papírů z rozvahy Fedu, které centrální banka naakumulovala v předchozích kolech kvantitativních uvolňování.

Očekávaná data a události

• USA: Index národní aktivity publikovaný pobočkou Fedu v Chicagu (červen)