Ranní zprávy 29.10.2018

Klíčové události

• Německo: GfK index spotřebitelské nálady v listopadu stagnoval na 10,6 b. 
• USA: Hrubý domácí produkt ve 3. kvartále +1,4 % k/k a +3,5 % r/r. Spotřebitelská důvěra podle Univerzity Michigan v říjnu poklesla ze 100,1 b. na 98,6 b. 

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna v závěru týdne vůči euru mírně posílila a do konce obchodní seance si polepšila k 25,82 CZK/EUR. Tento týden, konkrétně ve čtvrtek, se uskuteční zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB). Co lze od listopadového zasedání ČNB očekávat? Velmi pravděpodobně bankovní rada ČNB počtvrté v řadě zvýší úrokové sazby. Hlavní úroková sazba, dvoutýdenní REPO, se tak posune ze současných 1,50 % na 1,75 %. Navzdory kumulaci vnějších politicko-ekonomických rizik podle nás v bankovní radě převáží názor zvýšit sazby s ohledem na slabší kurz koruny a pozici české ekonomiky v hospodářském cyklu. Nadcházející zasedání bankovní rady ČNB je však ohledně nastavení úrokových sazeb přeci jen hůře čitelné než ta předchozí. Nadpoloviční většina členů bankovní rady se sice během října vyjádřila ve prospěch dalšího zvýšení úrokových sazeb, avšak kumulace vnějších politicko-ekonomických rizik v eurozóně nabádá jednoznačně k opatrnosti. Listopadové zasedání je navíc specifické v tom, že je poslední pro oba viceguvernéry, tj. pro M. Hampla a V. Tomšíka, kterým následně končí mandát. Především M. Hampl je výrazným zastáncem rychlého zvyšování úrokových sazeb v letošním roce a je téměř jisté, že i v listopadu bude hlasovat pro jejich další růst. V souhrnu lze říci, že zatímco domácí ekonomický vývoj a slabší koruna podporují další zvýšení úrokových sazeb, tak nárůst vnějších politickoekonomických rizik v eurozóně (italský státní rozpočet a signály o zpomalování evropské ekonomiky) nabádá jednoznačně k opatrnosti. Velmi významnou roli tak bude při listopadovém rozhodování centrálních bankéřů hrát nová makroekonomická prognóza. V případě, že ČNB v příštím týdnu sazby skutečně zvýší, může to koruně pomoci, ale spíše jen k menším a krátkodobým ziskům. Za pohyby koruny v posledních týdnech totiž ve větší míře stojí sentiment na finančních trzích a ten momentálně není zrovna pozitivní. Do té doby, než se toto nezmění, tak ani zvýšení sazeb ČNB k výraznějším a dlouhodobějším ziskům koruny nepomůže.
• USDCZK & PLNCZK: Zisky si koruna připsala i na páru s americkým dolarem, kde se kolem 17. hodiny kotovala na 22,65 CZK/USD. Sílila také vůči zlotému, kde si ale zisky neudržela a ukončila na 6,00 CZK/PLN. 
• EURHUF & EURPLN: Zlotý v pátek vůči euru nejdříve slábl, nakonec se ale v závěru odpoledne pohyboval na silnějších hodnotách u 4,308 PLN/EUR. Forint také uzavřel v černých číslech, u 323,8 HUF/EUR. 
• EURUSD: Americký dolar vůči euru v první polovině dne posiloval 1,133 USD/EUR, odpoledne pak zisky odevzdal zpět a evropskou seanci završil se ztrátou u 1,141 USD/EUR. 

Očekávaná data a události

• USA: Osobní příjmy (září), Osobní výdaje (září), Index výdajů na osobní spotřebu (září)