Ranní zprávy 30.10.2017

Klíčové události

• Německo: Ceny dováženého zboží v září +3 % r/r. 
• USA: Hrubý domácí produkt ve 3. kvartále +2,1 % k/k a 3 % r/r. Spotřebitelská důvěra podle Univerzity v Michigan v říjnu poklesla ze 101,1 b. na 100,7 b. Mediální agentury začínají spekulovat, že by J. Powell z Fedu mohl nahradit J. Yellenovou na postu guvernéra americké centrální banky.

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna v minulém týdnu vůči euru opět o pár haléřů posílila a znovu tak vylepšila svoje post-intervenční maxima. Během pátku se podívala k hranici 25,62 CZK/EUR, do konce obchodní seance část zisků ale ukrojila a týden završila na 25,66 CZK/EUR. Tento čtvrtek bude zasedat bankovní rada České národní banky (ČNB) a je na co se těšit. Rozhovory s členy rady totiž naznačují, že zvýšení úrokových sazeb je ve čtvrtek v podstatě hotovou záležitostí. Otazník se tak vznáší nad tím, zda centrální bankéři zvýší sazby jen o 0,25 nebo rovnou o 0,50 procentního bodu (p. b.). Zatímco v historii najdeme hned několik případů, kdy ČNB snižovala hlavní úrokovou sazbu o více než 0,25 p. b., tak pro poslední zvýšení této sazby o více jak „čtvrtinu“ musíme opravdu hluboko do minulosti, konkrétně do neklidného roku 1997. Popravdě řečeno si momentálně nevybavím žádnou centrální banku z vyspělých ekonomik, která by v posledních letech zvedla sazby rovnou o 0,50 p. b. I proto vidím pravděpodobněji, že se ČNB rozhodne v listopadu jen pro „tradiční“ zvýšení sazeb o 0,25 p. b. Výhodou tohoto kroku je, že si ČNB otestuje, jak na zvýšení sazeb zareaguje trh a v případě razantnějšího posílení koruny může další zvyšování sazeb pozastavit. Určitou nevýhodou pozvolnějšího zvyšování sazeb je, že ČNB může ideální dobu na utahování měnové politiky promeškat. Podmínky pro zvyšování sazeb jsou totiž v současnosti téměř ideální. Kromě samotného zvýšení sazeb bude na listopadovém zasedání ČNB poutat pozornost i nová makroekonomická prognóza. V té může ČNB zohlednit silnější růst domácí ekonomiky a mezd do spotřebitelské inflace a výsledně i do rychlejšího růstu úrokových sazeb v roce 2018. 
• USDCZK & PLNCZK: Koruna vůči americkému dolaru během dopoledne posilovala k 22,01 CZK/USD, odpoledne se pak přesunula do červených čísel a uzavřela se ztrátou na úrovni 22,17 CZK/USD. Domácí měna slábla i na páru se zlotým, kde se do závěru odpoledne přesunula k 6,05 CZK/PLN. 
• EURHUF & EURPLN: Forint v průběhu dne ztrácel k 311,7 HUF/EUR, v pozdních odpoledních hodinách se pak vrátil k 310,5 HUF/EUR. Zlotému se podařilo posbírat menší zisky a ukončil na 4,244 PLN/EUR. 
• EURUSD: Americký dolar na konci týdne vůči euru znovu posiloval, což byla především reakce na výsledek růstu americké ekonomiky za 3. čtvrtletí, který byl překvapivě silný. Dalším faktorem byla vyhrocují se katalánská krize, která působila v neprospěch společné evropské měny. V závěru evropské seance se eurodolar kotoval u 1,158 USD/EUR.

Očekávaná data a události

• Německo: Maloobchodní tržby (září), Míra nezaměstnanosti (září), Index spotřebitelských cen (říjen)
• Eurozóna: Spotřebitelská důvěra (říjen), Ekonomický sentiment (září)