Ranní zprávy 6.8.2018

Klíčové události

• Německo: Index PMI v sektoru služeb v červenci poklesl z 54,5 b. na 54,1 b. 
• Eurozóna: Index PMI v sektoru služeb v červenci poklesl z 55,2 b. na 54,2 b. Maloobchodní tržby v červnu +0,3 % m/m a +1,2 % r/r. 
• USA: Obchodní bilance v červnu v deficitu 46,3 mld. USD. Míra nezaměstnanosti v červenci na úrovni 3,9 %. Změna zaměstnanosti v nezemědělských sektorech (NFP) v červenci: 157 tisíc. Index PMI ve službách v červenci poklesl z 56,5 b. na 56 b. Index ISM v sektoru služeb v červenci poklesl z 59,1 b. na 55,7 b. 

Vývoj na devizovém trhu

• EURCZK: Koruna si vůči euru na konci týdne mírně přilepšila k hranici 25,62 CZK/EUR. Hlavní domácí makroekonomickou událostí minulého týdne bylo čtvrteční zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB). Ta podle předpokladů již letos potřetí zvýšila úrokové sazby. Hlavní úroková sazba tak nově činí 1,25 % a zvýšení se tentokráte nevyhnulo ani diskontní sazbě (zvýšení z 0,05 % na 0,25 %), kterou dříve nechávala ČNB beze změny. Na tiskové konferenci navíc guvernér J. Rusnok explicitně nevyloučil minimálně ještě jedno zvýšení sazeb do konce letošního roku. Kladný úrokový diferenciál mezi korunou a eurem se tímto krokem ČNB dále posouvá ve prospěch české měny. Jak moc je pravděpodobné ještě jedno zvýšení úrokových sazeb v letošním roce? Určitě přes 50 %. Klíčem ke zvýšení sazeb do konce roku však bude jednoznačně kurz koruny. Za předpokladu, že se koruna bude v nadcházejících měsících pohybovat kolem současných hodnot, tj. lehce nad 25,50 CZK/EUR, je ještě jedno zvýšení sazeb téměř jistotou. Domácí ekonomika v podobě přehřátého pracovního trhu totiž poskytuje dostatek proinflačních tlaků. V případě, že by se koruna dostala společně s dalšími středoevropskými měnami pod prodejní tlak a držela se blízko hladiny 26 CZK/EUR, tj. na hodnotách z konce června a začátku července, měla by ČNB dokonce prostor ještě ke dvojímu zvýšení sazeb. Naopak, pokud bude koruna posilovat a přiblíží se hladině 25 CZK/EUR, může to pro ČNB představovat překážku i pro jedno zvýšení sazeb. 
• USDCZK & PLNCZK: Koruna vůči americkému dolaru vystřídala pohyby na obě strany a na konci obchodní seance se pohybovala u 22,10 CZK/USD. Na páru se zlotým ukončila na 6,023 CZK/PLN. 
• EURHUF & EURPLN: Zbylé středoevropské měny v pátek posílily. Zlotý do závěru odpoledne posílil k 4,252 PLN/EUR a forint se kolem 17. hodiny kotoval na 319,8 HUF/EUR. 
• EURUSD: V závěru týdne se do vývoje na eurodolaru promítala řada faktorů, od odvetného tahu Číny vůči USA ohledně celních opatření, nových makrodat z americké ekonomiky, a opět také obav ohledně rozpočtových plánů italské vlády. V průběhu dne došlo na eurodolaru k výkyvům na obě strany a na konci obchodní seance se kurz pohyboval u 1,159 USD/EUR. 

Očekávaná data a události

• ČR: Maloobchodní tržby (červen), Průmyslová produkce (červen)
• Německo: Průmyslové objednávky (červen)